科创板重组立新规助科创企业做大做强-爆炸性新闻

                                                                            2019年08月26日 12:19 来源:爆炸性新闻 编辑:3分时时彩必赚方案

                                                                            3分时时彩必赚方案

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                                                                            对于上市公司并购重组的监管⊙〇,证监会早已出台《上市公司重大资产重组管理办法》〇。此次出台《特别规定》∟♂,一方面主要与科创板试点注册制相衔接与配套⊙。根据规定▽◇▽,科创板并购重组的审核也将实行注册制┊⌒。从审核到注册◇,程序与科创板IPO基本一样∴。上交所从受理申请到出具审核意见∵↑☆,将不超过45天⌒∴□。证监会在收到上交所相关文件后□♂⊿,将在5个交易日内作出“同意”或“不予同意”的决定♀♂π,由此形成时间更短、预期更明确、审核效率更高的制度安排♂∵↑。

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                                                                            上市公司并购重组制度实施以来□,A股市场一度出现并购重组热潮〇,但也伴生了诸多问题∟◇,不仅有损上市公司长远发展⊙∵,也损害了投资者的利益∟∴□。有鉴于主板、中小板、创业板出现的各种并购重组乱象﹡↑♂,科创板立法先行、通过完善制度建设来引导上市公司重组的做法值得肯定〇。

                                                                            此外〇△□,科创板企业并购重组过程中如何支付对价♂⊿,也需引起重视∴。笔者建议⊙⌒△,最好以发行股份支付对价为主、现金支付不超过对价总额10%?,这样既有利于上市公司长远发展┊↑π,也有利于抑制被并购资产的高估现象┊。

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                                                                            聚焦科创板交易方案的合规性、交易实施的必要性、交易安排的合理性、交易价格的公允性、业绩承诺和补偿的可实现性□π,是科创板并购重组的监管重点♂。

                                                                            首先△□,在承诺履约上♂↑,重组方不兑现业绩承诺的现象不少∟▽,却能堂而皇之地大肆减持股份▽△,其根本原因在于重组方案设计上出现了问题〇。建议在业绩承诺兑现前◇□,重组方所持股份均应保持“锁定”状态□♂,待承诺兑现后方能解禁套现⊙⊙⊙。

                                                                            □曹中铭(财经评论人)

                                                                            另一方面☆,科创板的并购重组◇□,将进一步遵循市场化、法制化的原则⌒。交易方案的合规性、交易实施的必要性、交易安排的合理性、交易价格的公允性、业绩承诺和补偿的可实现性∟◇π,是科创板并购重组的监管重点↑。如果上述要求达不到┊△♂,并购重组将存在夭折的可能⌒◇。

                                                                            其次﹡﹡,并购重组中出现的高估值、高商誉现象同样不容忽视□∵◇。2019年以来⊿▽,上市公司并购重组后遗症现象集中出现♂〇,其中商誉爆雷问题非常突出⊙⌒┊,拖累了上市公司业绩□,引发股价大跌♂,导致投资者损失惨重♀。科创板上市标的定位为高新技术产业与战略性新兴产业?△,整体估值远高于其他板块⊙,更应防范并购重组中出现高估值、高商誉现象♂,避免商誉爆雷引发市场风险┊△∴。

                                                                            根据《审核规则》⌒,科创板的并购重组?∵◇,标的资产应当符合科创板定位♂↑⊙,所属行业应当与科创公司处于同行业或上下游∟□?,且与科创公司主营业务具有协同效应▽□。前几年▽⌒∟,A股上市公司曾出现众多跨界并购案例∴∵,产生了一系列连锁反应┊。《审核规则》有望避免科创板上市公司跨界并购现象的发生□〇∴,有利于科创板企业做大做强△,发挥出“1+1>2”的效应△。

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