港股“4S店”上市3天竟涨7倍 说好的价值投资呢?-江西抚州新闻

                                            2019年10月18日 9:42 来源:江西抚州新闻 编辑:5分快3全天288期实时计划

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                                            【玉林爆炸已致四死】

                                            未来的资本市场▽,大象起舞是主流□⌒△,但同样会有“进击的巨人”与之形成良性共振〇◇!拿近期的港股“明星”来观察π↑,无论是鲁大师△∟,还是德视佳┊,近年来的研发投入都在增强⌒∴△,公司业绩上的门槛已经随着基本面的优化而逐步打开⊿。鲁大师作为小盘成长股□〇,目前来看经营韧性非常不错⊿!后期脱离360的支撑而独自走强是大概率事件π!

                                            其实〇,“傲迪玛效应”并非个例∴☆,我们再来看看近期上市且涨的很猛的港股∟◇∟,鲁大师和德视佳□,无一不是这种情况:小盘△﹡⊿,发行价低π◇▽,机构数量少……

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                                            财务风险指标的观感上π▽,傲迪玛汽车其实并不尽如人意♀。2018年度报告期资产负债率65%↑,流动比率1.39∴∴,意味着公司的流动性仍然存在一些“可视性”问题∵∴。这一点△⊙,跟庞大集团也很相似♂﹡↑。(庞大之所以破产♂∵,就是在流动性危机发酵△,银行又抽贷的背景下被“1700万借款”的最后一根稻草压死的)

                                            盈利和亏损♂π∴,或许只能体会到汽车产业链下游“生活的品质”◇⌒,而有一部分实力较差的?☆,甚至“讨生活”都成为了问题⊿⊙。

                                            背后的原因∴□,我想∵,莫过于资金在资本新格局下“短线投资”向“长线投资”逻辑的切换△∴□,职业炒新客的嗅觉越来越敏锐◇〇┊,作战机动性越来越强⊿,在透支了基本面并不优质公司的增长空间后♂⊙?,会毫不恋战↑,迅速调仓离场☆,“烂摊子”留给继续痴心妄想的散户∵♂↑!

                                            短线靠能力△↑,长线要规避↑!不能上当﹡◇! 不能上当↑┊!3、小盘成长股在资本市场的认可度在加强⊿,可能会成为未来股市能否走牛的一个关键角力点┊↑!“马太效应”在今年的资本市场表现得淋漓尽致△π⌒。“大而不倒”的龙头企业〇∟,吸纳了长线资金▽♀,走势非常健康沉稳♂♂☆,而其余股票明显缺乏成交量♂,死气沉沉☆♀。

                                            傲迪玛汽车虽然亏损〇♀,但在东南亚市场的开拓上有目共睹↑┊?,目前在新加坡汽车产业链下游中排名第一的市占率也算不错◇。可能资金也是嗅到了傲迪玛有成长为泛亚“巨人”的潜质∟?

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                                            这种现象的背后是∟,两地投融资渠道的加速串联∟∟?,投资者互动“交流”的增强∵⊙!香港股市的炒作逻辑〇,在今后对于我们的参考价值会更大♂!

                                            如果说∟△⌒,在这样萧条的行业背景下▽△,能有这么一家公司能获得高出发行价数倍的估值⌒,那我们想见的可能是一个4S店中的“精兵强将”——规模要大⊙△♂,客户要多◇◇,收入要稳π〇,现金流要足?⊙♂。

                                            换句话说☆⌒,傲迪玛汽车背离基本面的走势△□,完全是“人傻钱多”式的炒作?♀♂!到底是谁在“操纵”股价呢⊿??还是我们熟悉的内地游资↑。10大成交券商之首的富途证券?,排名第3位的中银国际证券和排名第9位的越秀证券都是内地游资披着的黄马甲▽↑。这些游资之所以趋之若鹜∵∵,估计也是因为发行价低(0.24港元)〇,股本少(大股东持股44.56%∴∵,且自愿锁定)↑△,总市值低(发行之初接近2亿港元)的原因◇⊙⌒,非常便于他们搞伏击?,一旦得手▽,利差丰厚□♂。

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                                            根据天眼查数据显示┊?,2019年上半年∵,全国1.53万家“汽车销售服务”公司涉及法人股东变更⊿▽,超过500家企业关闭注销◇。

                                            01先来捋一捋这公司的老底?♂〇,看看到底有无过人之处▽♂。别的不说﹡☆△,名字还真特别⌒,乍一看♂⌒,像极了“造车新势力”∵。其实不然﹡,你去翻一番这家公司的主营业务:汽车售后服务(专注检测、保养及维修服务)┊┊,同时还提供短期及长期的汽车租赁服务∴▽﹡,并向新加坡及斯里兰卡、缅甸客户供应乘用车部件、配件及汽车设备⌒◇▽。

                                            这种营收体量∵▽☆,和A股中多灾多难的“4S店概念股”庞大集团简直没法比☆,但是好在♀△〇,相对稳定♂。(庞大2018年的营收有420.3亿⊙,是4S店铺设规模最大的)

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                                            此情此景△,是不是似曾相识π?昔日A股次新的“康乾盛世”里□,小盘∟,发行价低的次新股☆♂♂,往往被爆炒到几十个涨停才“谢幕”⊿。看来π,港股也有“学坏”的趋势?。

                                            03港股素来以价值投资著称∟〇∟,在这样的价值洼地也出现了此类集中“投机”的现象⊙〇◇,说明了什么﹡?1、两地股市的联动性在加强♀,炒作逻辑趋于一致△♂!A股港股化◇,港股A股化将成为未来的常态现象↑。近年来A股出现了龙头公司溢价明显⊙↑,垃圾股无人问津的现象↑,非常富有“恒生”风范♀π☆。而港股一些小市值股票的暴涨♂,也和A股擅“炒新”的特点相近┊☆⊿。甚至无论大小市值股票⊿∟〇,我们看的的A/H股溢价也处于历史低位◇!

                                            这不就是一个“加强版”的4S店吗π??现阶段□▽,汽车售后服务这种类型的业务♂?〇,属于什么样的投资标的〇π?论业绩☆⊿↑,论行业∴π☆,只能排三流∟♂,四流△,甚至“不入流”都有可能♀,毕竟经营状况早就在跟随车市的下滑而大范围恶化∵。有一组数据⊿◇, 2019年上半年全国44%的汽车经销商呈现亏损状态﹡〇,而盈利经销商占比仅为29%∵⌒,总量不足9,000家﹡△。

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                                            毛利率∵♂,净利率的表现倒是比庞大强不少∵〇┊,不知道是不是公司打入的是东南亚市场△,原材料成本更加低廉的关系□□?(庞大集团2018年的毛利率仅仅有0.64%⌒?┊,同期该公司约为49.8%)

                                            (以港股上半年IPO首日涨幅前五为例∴∴,这五只股票┊〇,有兴趣的读者可以去研究一下走势〇,80%都是处于不断阴跌之中⊿,而首日的表现都堪称惊艳)

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                                            发行价0.24港元∵〇,上市首日大涨146%(较发行价)〇π□,上市第二天继续大涨26.88%↑?,第三天直接挂上了脉冲加速器∟□♂,239%的涨幅傲视群雄?▽。

                                            02就是这么一家缺乏亮点〇﹡☆,在行业大势中“随行就市”的公司⌒♀☆,却迎来了资本的追捧〇∴⌒!即便在10月17日大跌超10%之后♀∵⊿,市净率依然高达35倍左右◇!

                                            港股的“投机性”在加重□◇┊,对于A股的“观察者”们而言⊙♀♂,既是风险□♀,也是机遇⊙π﹡。资本市场在与时俱进〇,投资逻辑也将越来越有趣⊿?▽。久经沙场的读者们┊△,你们有什么看法呢♀〇⊿?

                                            现金流量表也非无可挑剔♀♂。过去三年△,经营活动产生的现金流净额分别为1231.55万◇⊙,1474.70万和-133.16万??,几乎和净利润走势一致☆♂。考虑到应收账款和现金的波动并不大∵∴,而投资和筹资产生的现金流也未有大的变动⊿♂∵,可以认为公司在业绩增长上已经遇到了瓶颈♀,盈利能力下滑严重⌒△↑!

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                                            还有一点不能忽视的是∴⊿,这种体量的股票△┊〇,机构按规则是不会去配置的(在香港股市♂π,机构一般配置50亿市值以上的股票)☆∵∵,这也帮助他们杜绝了绝大多数做空的对手盘⊙!

                                            傲迪玛汽车是这样一类“卧虎藏龙”的公司吗⊿∟?根据东方财富的数据⊿♀,2016年至2018年△,傲迪玛汽车分别收入7839.98万⊿▽♂,9102.59万∴☆♂,9003.65万元⊙,归母净利润分别为553.86万♂,865.77万和亏损136.67万⊿﹡。

                                            2、警惕⌒!缺乏增长动能的“垃圾股”将陷入短期“昙花一现”∟,长期弱势下滑的新常态∴↑⊿。有没有发现⊿♂,很多被香港投资者追捧过的短线“明星股”☆,在爆炒之后的半年到数年之内都呈现不断下跌□□◇,“价值回归”的走势♂↑?破发率还很高⊙!(甚至连有一定实力的小米也是这样的走势▽,令人唏嘘)

                                            热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端文/树高老夫夜观天象∵,最近的港股⊙,“时运”有异π。鲁大师上市首日暴涨、德视佳上市首日也现暴涨♂π。如果说这两家打的科技牌还有点想象空间的意思⊙,那傲迪玛汽车(08418〇◇,HK)的暴涨就让人看不懂了∟☆◇。

                                            图:傲迪玛汽车上市第三天的走势3天?∴,录得发行价7倍的涨幅▽〇♀,按照A股的规则△⊙,算一算该多少个涨停板⌒▽?浮夸∵∴!炒作〇!而且是连科创板都比之不上的烈性炒作⊙!犹记得七月份科创板开市之初〇﹡,首周涨幅最大的安集科技ππ,也不过只有349.73%的涨幅∟♂⊙。

                                            庞大现在的市净率约为1.4倍□♀,即便是比傲迪玛汽车的基本面还要糟糕∴,但在危机爆发之前↑☆,市净率也很长时间没有达到过3倍以上的水平⊿⌒?。同是亏损股∵┊〇,这种同行业的“估值背离”简直怪哉┊♀!

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                                            能够佐证这一表现的还有公司服务的客户数量?☆﹡,过去三年π,傲迪玛分别为15,600辆、25,200辆、22,800辆乘用车提供售后服务〇,而2019年一季度为5100辆┊﹡▽,照这么计算⌒∟,2019年全年的客户存量还要进一步压缩┊⊿。

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